1940년 신경에 나타난 약장수 김일도는 당권의 고수 청암선생의 수제자로 아들을 찾아 떠돌아다니고 있다. 그러다가 떠돌이 소녀 향이를 만나 함께 다니게 된다. 청암의 원수 낀사부조를 만나게 되지만 아들이 그의 심복이 되어 있었다. 그에게 도전장을 내고 싸우다가 그는 도망치고 김일도는 아들과 맞서게 된다. 일부러 아들에게 맞으며 자신의 신분을 밝히고 죽는다. 아버지 대신으로 낀사부조를 물리친 아들은 수레에 아버지의 시체를 싣고 고향으로 돌아간다.