임진25년 20만 대군을 동원한 제일군인 소서행장이 평양을 점령한다. 평양 명기인 계월향과 채란은 평양을 빠져 나가다가, 채란은 왜병에게 겁탈 당한 후 피살되고 월향은 몸을 지키기 위해 장도로 잡병을 죽인 다음 평양 점령 사령관격인 소서비의 진영으로 끌려가 소서에게 몸을 맡기나 애인인 조방장 김경서의 말을 떠올리며 소서를 죽이기로 결심한다. 한편 김경서는 흩어진 군을 모아 평양수복의 기회를 노리다가 마침내 경서와 월향은 소서를 주살하나, 월향은 부상을 입고 경서를 탈주시키기 위해 스스로 목숨을 끊는다.